时间口径：2026-03-02 至 2026-03-09
单位：价格元 / 吨；开工率 %；库存天；加工差元 / 吨
| 日期 | PX (人民币) | PTA | PTA 加工差 | 长丝开工率 | POY 库存天数 | FDY 库存天数 | DTY 库存天数 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 3.2 | 7836 | 5552 | 269 | 78.0 | 16.8 | 22.5 | 24.8 |
| 3.3 | 7962 | 5608 | 243 | 78.5 | 17.0 | 22.8 | 25.0 |
| 3.4 | 8088 | 5694 | 246 | 79.2 | 17.2 | 23.1 | 25.2 |
| 3.5 | 8344 | 5820 | 205 | 80.1 | 17.5 | 23.7 | 25.3 |
| 3.6 | 8670 | 6070 | 241 | 81.3 | 17.8 | 24.0 | 25.5 |
| 3.9 | 9028 | 6316 | 253 | 84.5 | 18.2 | 24.3 | 25.7 |
核心结论
PTA 加工差全程被压死
全旬 205～269 元 / 吨，远低于 500～600 盈亏线，深度亏损。
长丝开工持续回升
从 78% → 84.5%，装置重启、供应上升。
长丝库存缓慢累库
POY 16.8→18.2 天，仍属偏低水平，没有压力。
成本端碾压利润端
PX 暴涨 → PTA 跟涨但加工差压缩 → 长丝被动涨价但利润被吃。
1. 纯长丝厂 —— 最舒服
代表：海利得、天富龙、尤夫、三房巷等
完全不做 PTA、不做 PX
PTA 加工差越低 → PTA 越便宜 → 它们原料越便宜
只赚长丝加工费，不受上游亏钱拖累
PTA 越亏，它们成本越低 → 利润弹性最大
1. 有 PX 的全产业链厂 —— 也舒服
代表：恒力、荣盛、东方盛虹
PX 暴涨 它们赚大钱
PTA 加工差差？无所谓，PX 利润能盖住
成本端完全可控，全行业最抗跌、最稳
PX 涨 = 它们赚；PX 跌 = 它们成本低
3. 有长丝 + PTA，但没有 PX** —— 最吃亏、最难受 **
代表：桐昆、新凤鸣
PX 暴涨 → 它们成本直接涨
PTA 加工差被压到 200 多 → PTA 端巨亏
长丝端赚的钱 → 被 PTA 亏掉
上游被 PX 卡，下游被需求卡
→ 两头挨打，利润被夹死
3 月 9 日）A 股化纤板块，完全、彻底、精准地验证了“三类企业利润格局”